华东重机✿✿★★ღ。申博✿✿★★ღ，申博太阳城✿✿★★ღ，中国500强企业✿✿★★ღ，港口设备太阳城✿✿★★ღ。5月15日盘后✿✿★★ღ，公司发布股票交易异常波动公告✿✿★★ღ，5月12日至5月13日其股价跌幅达18.93%✿✿★★ღ，截至5月15日午间✿✿★★ღ，其股价继续大跌7.2%✿✿★★ღ。

　　坐落在江苏省无锡市的华东重机于2012年6月12日登陆资本市场✿✿★★ღ，主营业务有高端装备制造板块和“供应链服务”板块✿✿★★ღ，前者主要业务是“集装箱装卸设备”和智能数控机床✿✿★★ღ，后者主要以不锈钢现货交易服务为主✿✿★★ღ。

　　上市后公司业绩一直处于低迷状态✿✿★★ღ，归母净利在2013年至2017年历年来从未超过3,000万元✿✿★★ღ。2017年✿✿★★ღ，一桩并购使得华东重机“脱胎换骨”申博太阳城✿✿★★ღ。当年✿✿★★ღ，公司以29.5亿的对价✿✿★★ღ，收购了广东润星科技股份有限公司（以下简称“润星科技”）100%股权✿✿★★ღ。润星科技是华南地区规模最大的中高端机床整机制造商之一✿✿★★ღ。公开数据显示✿✿★★ღ，润星科技在高端设备制造业务的市占率仅次于创世纪（300083.SZ）✿✿★★ღ，排名国内第二✿✿★★ღ。公司自此杀入数控机床行业✿✿★★ღ。

　　高溢价收购使得华东重的机商誉高筑✿✿★★ღ。2017年商誉拔地而起✿✿★★ღ，达22.5亿元✿✿★★ღ，占当年总资产的比重近40%✿✿★★ღ，而2008到2017年10年公司归母净利合计才仅为4.75亿元✿✿★★ღ。一旦商誉暴雷✿✿★★ღ，后果可想而知✿✿★★ღ。

　　因有3年业绩承诺这一紧箍咒在✿✿★★ღ，2017年至2019年上市公司和润星科技度过了3年“新婚期”✿✿★★ღ。润星科技股东方周文元等承诺润星科技 2017-2019 年度合并报表中扣非净利润分别不低于 2.5 亿元✿✿★★ღ、3 亿元御海棠自由的小说阅读网✿✿★★ღ、3.6 亿元（累计 9.1 亿元）✿✿★★ღ。润星科技 2017-2019 年业绩完成率分别为 141.06%✿✿★★ღ、98.43%✿✿★★ღ、95.11%✿✿★★ღ，累计完成率 108.83%✿✿★★ღ。

　　但业绩承诺期一过申博太阳城✿✿★★ღ，润星科技立刻变脸✿✿★★ღ。2020年✿✿★★ღ、2021年润星科技营收分别为 4.82 亿元✿✿★★ღ、5.94 亿元✿✿★★ღ，但净利润分别大亏2.36 亿元✿✿★★ღ、1.58 亿元✿✿★★ღ。

　　当初埋下的隐形地雷轰然炸响御海棠自由的小说阅读网✿✿★★ღ。2020年✿✿★★ღ、2021年上市公司对润星科技计提商誉减值分别为8.26亿元✿✿★★ღ、10.52亿元御海棠自由的小说阅读网✿✿★★ღ，合计18.78亿元✿✿★★ღ，一把亏光了公司此前12年赚到利润✿✿★★ღ。2008年至2019年公司累计才赚到11.4亿元的归母净利申博太阳城✿✿★★ღ。

　　2021年期末存货毫无缘由的大比例增长✿✿★★ღ，2021年公司存货余额 15.41 亿元✿✿★★ღ，同比增长42%✿✿★★ღ。

　　2021年华东重机存货跌价准备余额 2.57 亿元✿✿★★ღ，计提比例为 17%申博太阳城✿✿★★ღ，较期初上升 13 个百分点✿✿★★ღ，本期对在产品存货计提跌价准备 1.72 亿元✿✿★★ღ。这也引起深交所的关注✿✿★★ღ，深交所问询✿✿★★ღ，2021年期末存货特别是在产品存货金额较大且同比大幅增长的原因✿✿★★ღ。

　　与此同时✿✿★★ღ，公司营收不增✿✿★★ღ，但开销异常陡升✿✿★★ღ。2021年申博太阳城✿✿★★ღ，华东重机销售费用✿✿★★ღ、管理费用0.52亿元✿✿★★ღ、1.47 亿元✿✿★★ღ，同比增长 58%✿✿★★ღ、60%✿✿★★ღ，销售费用中佣金✿✿★★ღ、维修费✿✿★★ღ、技术咨询及代理服务费均同比大幅增长✿✿★★ღ。

　　深交所也注意到这一问题✿✿★★ღ，要求华东重机说明在营业收入下滑的情况下✿✿★★ღ，销售费用特别是佣金✿✿★★ღ、维修费✿✿★★ღ、技术咨询及代理服务费等及管理费用同比大幅上升的原因及合理性✿✿★★ღ；结合相关费用尤其是销售费用的支付去向✿✿★★ღ，说明相关资金是否被控股股东及其他关联方非经营性占用✿✿★★ღ。

　　从表面看✿✿★★ღ，公司将大把大把的钞票用于货物的购买✿✿★★ღ，且日常开支增多✿✿★★ღ，导致公司货币资金短缺✿✿★★ღ，现金流紧张✿✿★★ღ。年报显示✿✿★★ღ，公司2021年期末货币资金为1.59 亿元✿✿★★ღ，短期债务（短期借款及一年内到期的非流动负债合计）约 3.70 亿元御海棠自由的小说阅读网✿✿★★ღ， 货币资金占短期债务 43%✿✿★★ღ。2021年经营活动现金流净额 为-2.13 亿元✿✿★★ღ，同比下滑 79%✿✿★★ღ，且连续两年为负值✿✿★★ღ。但实际情况又是如何？

　　当前公司实际控制人系翁耀根御海棠自由的小说阅读网✿✿★★ღ，翁杰✿✿★★ღ，孟正华✿✿★★ღ，公告显示✿✿★★ღ。2021年华东重机董事✿✿★★ღ、监事✿✿★★ღ、高级管理人员报酬合计989.1万元✿✿★★ღ。

　　公司股价也从2018年初的10.72元/股跌至如今的3.26元/股✿✿★★ღ，截至3月31日公司股东户数达4.6万户申博太阳城✿✿★★ღ。